قصة الاستحواذ على رحلة المريض في 2025: التوحيد العمودي والمعركة بين عمالقة القطاع الصحي

استكشف مركز الأخبار الطبية لدى TWINNI

نبض الطب: نقل الحقيقة أولاً ، ثم وزن الخبر بميزان اليقين. حيث تلتقي ثقة المعلومة بجمال الاكتشاف!

التحول الجذري في قطاع الصحة الأمريكي: صراع اقتصادي معركة بين عمالقة القطاع الصحي للاستحواذ على رحلة المريض

الولايات المتحدة الأمريكية — تهيمن على المشهد الصحي في الولايات المتحدة عام 2025 معركة التوحيد (الكونسوليدايشن) الكبرى والتكامل العمودي. هذا ليس مجرد توجه عامّ؛ بل هو صراع أساسي على السلطة يعيد تشكيل الصناعة، وله تداعيات هائلة على المستشفيات والأطباء وشركات التأمين، وفي نهاية المطاف على المرضى.

هذا الصراع مدفوع بشكل أساسي باقتصاديات برنامج مزايا الرعاية الطبية ميديكير أدفانتج (Medicare Advantage - MA)، الذي يحفز المؤسسات على إدارة التكاليف وتقديم "الرعاية القائمة على القيمة". الصراع يدور بين قوتين: منظمات الرعاية المُدارة (الدافعون) التي تستحوذ بلا هوادة على أصول مقدمي الخدمات (التكامل العمودي)، وأنظمة المستشفيات (مقدمو الخدمات) التي تقاوم بتوحيد صفوفها (التكامل الأفقي).

توسع العملاق بلا رقيب: استراتيجية يونايتد هيلث جروب (UHG) العدوانية للتكامل العمودي

أكثر مظاهر هذه المعركة تفجيرًا هذا العام كان الاستحواذ العدواني على أصول الرعاية الأولية القائمة على القيمة من قبل كبار الدافعين. شركات مثل قسم أوبتوم (Optum) التابع لمجموعة يونايتد هيلث جروب (United Health Group - UHG) لم تعد مجرد تدفع المطالبات؛ بل تنتقل لامتلاك عيادة الطبيب.

منطق الدافع: من خلال السيطرة على الرعاية الأولية، يمكن للدافعين إدارة صحة المرضى مباشرة، وتوجيههم نحو إعدادات رعاية أقل تكلفة وذات جودة عالية، وتحسين النتائج الصحية، وكسب تصنيفات نجوم أعلى لـ Medicare Advantage (MA Star Ratings)، مما يترجم إلى مكافآت ضخمة على الأقساط. تتيح لهم هذه الاستراتيجية الاستحواذ على حصة أكبر من إنفاق الرعاية الصحية، متجاوزين العلاقات التقليدية القائمة على رسوم الخدمة مع المستشفيات.

إجراءات أوبتوم والوضع المالي: واصلت أوبتوم، وهي مثال رئيسي لهذا الدفع العمودي، حملة الاستحواذ في عام 2025، مضيفة مجموعات أطباء كبيرة مثل مجموعة هولستون الطبية (200 مقدم خدمة) وشبكة FlexCare Infusion.

• تحديث النزاهة المالية والتجارية: قامت وكالة ستاندرد آند بورز (S&P Global Ratings) بمراجعة نظرتها المستقبلية لـ UHG إلى سلبية من مستقرة في يونيو 2025، مشيرة إلى ضغوط محتملة على الأرباح ناتجة عن ارتفاع غير متوقع في التكاليف الطبية وإيرادات أقل من المتوقع المعدلة حسب المخاطر من مرضى Medicare Advantage الجدد.

• على الرغم من توقع نمو قوي في الإيرادات (يصل إلى 12% - 14% في عام 2025، لتصل إلى 450 مليار دولار إلى 455 مليار دولار)، فمن المتوقع أن يظل الرافعة المالية مرتفعًا عند 43%-45% في عام 2025.تتجه الشركة نحو "نهج مدروس واغتنامي" تجاه عمليات الاستحواذ الجديدة على المدى القريب، مع وجود 4 مليارات دولار في عمليات استحواذ معلقة وملتزم بها اعتبارًا من 31 مارس 2025.

• ملاحظة النزاهة القانونية/الصحفية: تواجه UHG مراقبة مستمرة للمخاطر القانونية والتنظيمية بسبب قضايا مثل ممارسات التعاقد العدوانية والتوجيه المزعوم للمرضى والمقدمين بطرق مناهضة للمنافسة، والتي غالبًا ما يتم الإبلاغ عنها من قبل مجموعات المناصرة.

الضربة المضادة من الأنظمة الصحية: رهان أسينشن البالغ 3.9 مليار دولار على رعاية العيادات الخارجية

أنظمة المستشفيات التقليدية لا تقف مكتوفة الأيدي. إنها تستجيب بقوة من خلال بناء شبكات عيادات خارجية منافسة خاصة بها والمشاركة في التوحيد الأفقي.

خطوة أسينشن المضادة: في صفقة مهمة تشير إلى هذا الصراع، وقعت أسينشن (Ascension)، أحد أكبر الأنظمة الصحية الكاثوليكية في البلاد، اتفاقية نهائية للاستحواذ على أعمال مراكز الجراحة المتنقلة (ASC) التابعة لـ AMSURG.

• تحديث النزاهة المالية والتجارية: من المتوقع أن يتم إغلاق هذه الصفقة البالغة 3.9 مليار دولار، التي أُعلن عنها في يونيو 2025، في أواخر عام 2025 أو أوائل عام 2026.

• سيضيف هذا الاستحواذ أكثر من 250 مركز ASC عبر 34 ولاية إلى شبكة أسينشن، مضاعفاً بصمتها في مجال العيادات الخارجية خمس مرات وواضعاً إياها كمنافس من الدرجة الأولى في سوق الجراحة المتنقلة.

• من خلال الاستحواذ على رائد في مراكز ASC، يضمن عملاق المستشفيات سيطرته على جزء كبير من سوق الجراحة المتنقلة عالي الطلب ومنخفض التكلفة، والذي يبتعد بسرعة عن بيئة المستشفيات الداخلية. ويركز النموذج على الحفاظ على المشاريع المشتركة والحوكمة التي يقودها الأطباء.

نموذج التشغيل الجديد لرأس المال المغامر: استحواذ جنرال كاتاليست على سومّا هيلث

حدث زلزالي آخر يميز عام 2025 هو دخول الاستثمار الخاص إلى قطاع الرعاية الحادة الذي يعاني من ضائقة مالية.

صفقة جنرال كاتاليست/سومّا هيلث: يُعد إغلاق صفقة استحواذ شركة HATCo، التابعة لجنرال كاتاليست (General Catalyst)، على سومّا هيلث (Summa Health)، وهي نظام صحي غير ربحي كبير مقره أوهايو، حدثًا تاريخيًا.

• تحديث النزاهة القانونية والمالية: تم إتمام الصفقة في أكتوبر 2025 مقابل قيمة إجمالية تقديرية تبلغ 515 مليون دولار. شهدت الصفقة، التي تضمنت عملية تنظيمية استغرقت عامين، تحول سومّا هيلث من كيان غير ربحي إلى كيان ربحي. وتُعد الأولى من نوعها في الولايات المتحدة، مما يجعل سومّا أول نظام مستشفيات تمتلكه شركة رأس مال مغامر.

• الهدف: تعتزم جنرال كاتاليست استخدام النظام كـ "ساحة اختبار" للتقنيات الجديدة ولتنفيذ نماذج الرعاية القائمة على القيمة. تضمنت عملية الاستحواذ سعر شراء أساسي بقيمة 500 مليون دولار وتعهدًا بقيمة 15 مليون دولار لمؤسسة صحة المجتمع. كما التزمت HATCo بـ 350 مليون دولار كتمويل رأسمالي للاستثمارات التقنية والموارد على مدى السنوات الخمس الأولى.

• تخضع نزاهة هذا النموذج لتدقيق من قبل الهيئات التنظيمية والباحثين الذين يخشون من الآثار السلبية المحتملة على جودة الرعاية والتسعير بعد التحول إلى الربحية.

ساحة معركة العقود لعام 2026: ضغط الاستخدام في مفاوضات الدافع والمقدم

يخلق الضغط على استخدام الرعاية الصحية – حجم وكثافة الخدمات المستهلكة – واحدة من أكثر دورات مفاوضات العقود إثارة للجدل للسنة السياسية 2026.

تحديث النزاهة الاقتصادية والمالية: أدى الجمع بين ارتفاع معدلات الاستخدام (المزيد من الأشخاص الذين يسعون للحصول على الرعاية، وبالتالي ارتفاع تكاليف الدافعين) وانخفاض زيادات معدلات Medicare Advantage إلى خلق بيئة متوترة.

• بعد الزيادة المفاجئة في الطلب على الخدمات ("ضغط الاستخدام")، لا سيما بين فئات Medicare Advantage والسكان التجاريين، يدفع الدافعون بقوة للتراجع عن معدلات السداد وزيادة متطلبات التفويض المسبق.

• تطالب المستشفيات بزيادات عالية في المعدلات لتغطية تكاليف الموظفين والتضخم، بينما "يتمسك" الدافعون بمحاولة الحفاظ على هوامشهم.

• يقوم مقدمو الخدمات الآن، مستخدمين تحليلات البيانات المتقدمة لإثبات قيمتهم والتكلفة الحقيقية للرعاية، بالتحول من كونهم "متقبلي أسعار" إلى مفاوضين أكثر اعتماداً على البيانات. تجعل هذه البيئة عالية المخاطر التخطيط الاستراتيجي للمفاوضات (الذي يبدأ قبل 12 شهرًا من التجديد) أمرًا بالغ الأهمية.

مراقبة السياسات: الهاوية الوشيكة لسياسات الرعاية عن بُعد/المستشفى في المنزل

تخلق المرونة التنظيمية المؤقتة التي عززت اعتماد الرعاية عن بُعد والمستشفى في المنزل (H@H) خلال الجائحة خطرًا كبيرًا على السياسات.

تحديث النزاهة القانونية والتجارية: انتهت صلاحية التمديدات الأخيرة لمرونة الرعاية الصحية عن بُعد الرئيسية في برنامج Medicare Advantage في 30 سبتمبر 2025، بعد فشل الكونغرس في تمرير قرار استمرار التمويل.

• وقد أدى ذلك إلى إعادة فرض فورية للقيود الجغرافية، وموقع المنشأ، وقيود طريقة تقديم الخدمة لما قبل الجائحة لمعظم خدمات الرعاية عن بُعد التي تُسدد على أساس الرسوم مقابل الخدمة في برنامج Medicare Advantage.

• وبالمثل، انتهت صلاحية إعفاء الرعاية الحادة للمستشفى في المنزل (AHCaH) أيضًا، مما يعني أنه لم يعد بإمكان المستشفيات إصدار فواتير لبرنامج Medicare Advantage (FFS) أو (FFS Medicaid) لخدمات المستشفى في المنزل.

• يواجه مقدمو الخدمات وخطط الرعاية المُدارة الآن فوضى إدارية، واحتمال خفض الإيرادات للخدمات، وتعطيل وصول المرضى إلى الخدمات الافتراضية الشائعة.

الخلاصة

الحدود بين شركة التأمين ومقدم الخدمة تتلاشى بسرعة. تتم إعادة هيكلة القطاع بشكل أساسي حول الدولار القائم على القيمة، وسيسيطر الفائز على رحلة المريض بأكملها، من الرعاية الأولية إلى الخدمات المتخصصة.

قيود هذا التقرير

يعكس هذا التقرير بيئة الأعمال والبيئة التنظيمية في قطاع الرعاية الصحية بالولايات المتحدة حتى التاريخ الحالي ويعتمد على المعلومات المتاحة للجمهور والصفقات المعلن عنها في عام 2025. تستند التفاصيل المالية والقانونية لعمليات الاستحواذ إلى بيانات الشركات والجهات التنظيمية، ولكن لم يتم بعد تحقيق التأثيرات النهائية على رعاية المرضى والتكلفة بشكل كامل.

تنويه إخلاء مسؤولية: إن الآراء ووجهات النظر والنتائج المُعَبَّر عنها في هذا التقريرأو المقال أو المحتوى هي آراء ووجهات نظر ومُخرجات المصدر أو المصادر، ولا تعكس بالضرورة السياسة أو الموقف الرسمي لـ تونّي TWINNI.

للتواصل معنا بخصوص هذا الخبر.

↓

المصادر والمراجع

Ascension Official Website. (2025). Ascension Enters into an Agreement to Acquire AMSURG. Retrieved from https://about.ascension.org/news/2025/06/ascension-enters-into-an-agreement-to-acquire-amsurg

Becker's ASC Review. Newitt, P. (2025). What Ascension's 250 ASC, $3.9B power play means for the industry. Retrieved from https://www.beckersasc.com/asc-transactions-and-valuation-issues/ascension-just-bought-250-ascs-heres-what-it-means/

Becker's ASC. (2025). 3 practices Optum has acquired in 2025. Retrieved from https://www.beckersasc.com/asc-transactions-and-valuation-issues/3-practices-optum-has-acquired-in-2025/

Chartis. (2025). No margin for error: The managed care playbook is resetting in 2025. Retrieved from https://www.chartis.com/insights/no-margin-error-managed-care-playbook-resetting-2025

CTeL.org. (2025). On the Precipice: The Telehealth Modernization Act and the Looming Policy Cliff. Retrieved from https://www.ctel.org/breakingnews/on-the-precipice-the-telehealth-modernization-act-and-the-looming-policy-cliff

Fierce Healthcare. (2025, October 1). General Catalyst's HATCo closes $515M acquisition of Summa Health. Retrieved from https://www.fiercehealthcare.com/providers/general-catalysts-hatco-closes-500m-acquisition-summa-health

General Catalyst. (2024, January 17). Our Acquisition of Summa Health. Retrieved from https://www.generalcatalyst.com/stories/our-acquisition-of-summa-health

McKinsey & Company. (2025, January 10). What to expect in US healthcare in 2025 and beyond. Retrieved from https://www.mckinsey.com/industries/healthcare/our-insights/what-to-expect-in-us-healthcare-in-2025-and-beyond

S&P Global Ratings. (2025, June 6). Research Update: UnitedHealth Group Inc. And Subsidiaries Outlook Revised To Negative; Ratings Affirmed. Retrieved from https://www.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/-/view/sourceId/101625519

Telehealth Resource Center. (2025, September 26). The Telehealth Policy Cliff: Preparing for October 1, 2025. Retrieved from https://telehealthresourcecenter.org/resources/the-telehealth-policy-cliff-preparing-for-october-1-2025/

UnitedHealth Group. (2023, January 12). OptumCare Primary Care Physician Practices Deliver More Value to Patients, Outperforming Hospital-Owned Practices on Quality and Cost. Retrieved from https://www.unitedhealthgroup.com/content/dam/UHG/PDF/2023/2022.01.12%20Optum%20PCP%20Practice%20Ownership%20-%20WEB.pdf

المؤلفون

فريق وطاقم تونّي TWINNI الطبي (د. أ. مصطفى)

التعليقات

الرجاء إرسال تعليقاتكم عن طريق النموذج الظاهر في اليسار.

أخبار أخرى

الأخبار الطبية للعامّة والمرضى

الأخبار الطبية للمختصين

التنويهات والسياسات والتشريعات الصحية

الأخبار الطبية الاقتصادية والتجارية

استكشف مركز المعلومات لدى TWINNI

نور اليقين، ورؤية المستقبل. حيث تلتقي ثقة المعلومة بجمال الاكتشاف. مجاناً لزائرينا.

إخلاء مسؤولية محتوى الموقع الإلكتروني 

جميع المعلومات والمحتوى المقدم على هذا الموقع الإلكتروني هي لأغراض إعلامية عامة فقط. لا تقدم TWINNI أي تعهدات أو ضمانات من أي نوع، صريحة أو ضمنية، حول اكتمال أو دقة أو موثوقية أو ملاءمة أو توفر الموقع الإلكتروني أو المعلومات أو المنتجات أو الخدمات أو الرسومات ذات الصلة الواردة في الموقع لأي غرض.وبالتالي، فإن أي اعتماد تضعه على هذه المعلومات هو على مسؤوليتك الخاصة تمامًا. لا يشكل المحتوى على هذا الموقع الإلكتروني نصيحة مهنية ولا ينبغي الاعتماد عليه على هذا النحو، ولا يشكل أو يكوّن استخدامه علاقة المستخدم بطبيب كعلاقة المريض بطبيبه. قبل اتخاذ أي قرارات أو اتخاذ أي إجراءات بناءً على المعلومات المعروضة على هذا الموقع الإلكتروني، ننصحك بشدة بالتشاور مع متخصص مؤهل في المجال ذي الصلة.لن تكون TWINNI مسؤولة بأي حال من الأحوال عن أي خسارة أو ضرر ينشأ عن فقدان البيانات أو الأرباح الناشئة عن، أو فيما يتعلق بـ، استخدام هذا الموقع الإلكتروني. ويشمل ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الخسارة أو الضرر غير المباشر أو التبعي، أو أي خسارة أو ضرر من أي نوع ينشأ عن الاعتماد على أي معلومات أو محتوى مقدم هنا.باستخدامك لهذا الموقع الإلكتروني، فإنك توافق على أنك قد قرأت وفهمت إخلاء المسؤولية هذا وأنك توافق على الالتزام بشروطه. إذا كنت لا توافق على أي جزء من إخلاء المسؤولية هذا، فيجب عليك عدم استخدام موقعنا الإلكتروني.

لا يشكل المحتوى على هذا الموقع الإلكتروني نصيحة صحية أو طبية مهنية ولا ينبغي الاعتماد عليه على هذا النحو. قبل اتخاذ أي قرارات أو اتخاذ أي إجراءات بناءً على المعلومات المعروضة على هذا الموقع الإلكتروني ، ننصحك بشدة بالتشاور مع متخصص مؤهل في المجال ذي الصلة . باستخدامك لهذا الموقع الإلكتروني ، فإنك توافق على أنك قد قرأت وفهمت إخلاء المسؤولية هذا وأنك توافق على الالتزام بشروطه . إذا كنت لا توافق على أي جزء من إخلاء المسؤولية هذا، فيجب عليك عدم استخدام موقعنا الإلكتروني .