خطوة فايزر بعد المعركة مع منافستها نوفو نورديسك: تأمين صفقة جديدة للسمنة بقيمة 2.1 مليار دولار في الصين

استكشف مركز الأخبار الطبية لدى TWINNI

نبض الطب: نقل الحقيقة أولاً ، ثم وزن الخبر بميزان اليقين. حيث تلتقي ثقة المعلومة بجمال الاكتشاف!

فايزر تُؤمّن صفقة جديدة للسمنة بقيمة 2.1 مليار دولار في الصين 🇺🇸 🇨🇳

نيويورك/شنغهاي — بعد خروجها منتصرة من حرب مزايدة درامية ومكلفة مع منافستها نوفو نورديسك للاستحواذ على شركة التكنولوجيا الحيوية المتخصصة في السمنة ميتسيرا (Metsera)، لا تضيع فايزر (Pfizer) أي وقت في التوسع بقوة في خط أنابيبها لأمراض التمثيل الغذائي. عملاق الأدوية، الذي لا يزال يركز على تأمين موقع ريادي في سوق إنقاص الوزن المربح، أبرم للتو اتفاقية ترخيص جديدة مع الشركة الصينية ياو فارما (YaoPharma)، وهي شركة تابعة لـ مجموعة شنغهاي فوسون للأدوية (Shanghai Fosun Pharmaceutical Group)، لتطوير دواء تجريبي جديد لعلاج السمنة.

تتمحور الصفقة، التي أُعلن عنها يوم الثلاثاء، حول YPO5002، وهو محفّز لمستقبل الببتيد الشبيه بالجلوكاجون-1 (GLP-1) جزيئي صغير يؤخذ عن طريق الفم. تدفع فايزر لـ ياو فارما مبلغ 150 مليون دولار مقدمًا، وتعهدت بمدفوعات مستقبلية محتملة تصل إلى 1.935 مليار دولار مرتبطة بتحقيق مراحل تطوير وتنظيمية وتجارية محددة، مما يرفع القيمة الإجمالية المحتملة للصفقة إلى حوالي 2.1 مليار دولار.

تسلسل زمني لمعركة خط أنابيب السمنة

كانت رحلة فايزر في سوق السمنة هذا العام بمثابة لعبة "أفعوانية"، وبلغت ذروتها في دراما مؤسسية عالية المخاطر:

• أبريل 2025: أوقفت فايزر تطوير مرشحها السابق GLP-1 الفموي الذي يؤخذ مرة واحدة يوميًا، دانوغليبرون (danuglipron)، بسبب حالة فردية من إصابة محتملة في الكبد (ارتفاع إنزيمات الكبد بدون أعراض) ناجمة عن الدواء لوحظت أثناء تجارب تحسين الجرعة. قلل هذا الانتكاس بشدة من خط أنابيبها الداخلي للسمنة، ولم يتبق سوى الأصل في المرحلة الثانية، PF-07976016.

• سبتمبر 2025 (العرض الأولي): لتجديد خط أنابيبها على وجه السرعة، وافقت فايزر على الاستحواذ على شركة التكنولوجيا الحيوية الواعدة في مجال السمنة ميتسيرا بتقييم أولي يبلغ حوالي 7.3 مليار دولار، مُهيكَل كدفعة نقدية وحقوق قيمة مشروطة تعتمد على تحقيق مراحل محددة. تشمل الأصول الرئيسية لميتسيرا الدواء القابل للحقن طويل المفعول MET-097i (محفّز مستقبل GLP-1) ونظير هرمون الأميلين MET-233i.

• أواخر أكتوبر/أوائل نوفمبر 2025 (اندلاع حرب المزايدة): قدم المنافس الدنماركي نوفو نورديسك (الشركة المصنعة لعقاري أوزمبيك وويجوفي الرائدين) عرضًا غير مرغوب فيه للاستحواذ على ميتسيرا، مما أشعل حرب مزايدة شديدة ونزاعًا قانونيًا.

• رفعت فايزر دعاوى قضائية ضد نوفو نورديسك وميتسيرا في محكمة مقاطعة ديلاوير الأمريكية، متحدية شرعية وهياكل صفقة نوفو والعواقب المحتملة لمكافحة الاحتكار.

• تبادلت الشركتان المتنافستان عروضًا متصاعدة متعددة، حيث وصل عرض نوفو نورديسك أيضًا إلى تقييم إجمالي محتمل يبلغ 10 مليارات دولار، ولكنه مُهيكَل بآلية دفع غير عادية أثارت تحذيرات تنظيمية.

• 7 نوفمبر 2025 (القرار): قبلت ميتسيرا عرضًا منقحًا من فايزر، مشيرة إلى "المخاطر القانونية والتنظيمية العالية غير المقبولة" والمخاوف المتعلقة بمكافحة الاحتكار التي أثارتها لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بخصوص اقتراح نوفو نورديسك.

• 13 نوفمبر 2025 (إغلاق الاستحواذ): أغلقت فايزر الاستحواذ على ميتسيرا بقيمة إجمالية محتملة تصل إلى 10 مليارات دولار، مُهيكَلة كدفعة نقدية مقدمة تبلغ 65.60 دولارًا للسهم بالإضافة إلى حقوق قيمة مشروطة (CVRs) تصل إلى 20.65 دولارًا للسهم.

• 9 ديسمبر 2025: بعد أسابيع فقط من إغلاق صفقة ميتسيرا، أبرمت فايزر اتفاقية الترخيص مع ياو فارما بخصوص YPO5002.

الفصل التالي: دواء YPO5002

ترى الاتفاقية الجديدة عودة فايزر بشكل استراتيجي للتركيز على علاجات GLP-1 الفموية - وهو جزء من السوق الذي تعثرت فيه سابقًا بسبب إيقاف تطوير دانوغليبرون.

• الحالة السريرية: YPO5002 هو محفّز GLP-1 جزيئي صغير يؤخذ عن طريق الفم وهو حاليًا في المرحلة الأولى من التجارب السريرية في أستراليا، ويشمل 76 مريضًا. ستكمل ياو فارما هذه التجربة الجارية، ومن المتوقع ظهور النتائج في أبريل 2026.

• الخطط المستقبلية: عند الانتهاء من المرحلة الأولى، ستتولى فايزر التطوير العالمي والتصنيع والتسويق. أشارت الشركة بالفعل إلى خطط لاختبار YPO5002 بالاشتراك مع أصلها الحالي للسمنة في المرحلة الثانية، PF-07976016 (مضاد لمستقبل GIPR)، وجزيئات أخرى في خط أنابيبها لأمراض القلب والتمثيل الغذائي.

• الانضباط المالي: ينظر المحللون في BMO Capital Markets إلى الدفعة المقدمة البالغة 150 مليون دولار على أنها دليل على الحفاظ الحكيم على رأس المال، خاصة بعد إنفاق 10 مليارات دولار على ميتسيرا. وأشاروا إلى أن التنويع هو خطوة واعدة على المدى القصير، واقترحوا أن التركيب الجزيئي لـ YPO5002 قد يكون مشابهًا لدواء أورفورغليبرون (orforglipron) الفموي من إيلي ليلي، الذي يقترب من التقديم التنظيمي.

لا تزال في اللعبة: 6 مليارات دولار لمزيد من الصفقات

على الرغم من الإنفاق الضخم الذي بلغ 10 مليارات دولار على ميتسيرا، تشير فايزر إلى أن نشاطها في إبرام الصفقات لم ينته بعد.

• القوة النارية المتبقية: أفاد تقرير أن الرئيس التنفيذي ألبرت بورلا أبلغ محللي Guggenheim أن الشركة تحتفظ بحوالي 6 مليارات دولار من القدرة على تطوير الأعمال.

• مجالات التركيز: هذا رأس المال المتبقي مخصص لـ الصفقات الأصغر، في حدود مئات الملايين إلى مليارات قليلة، مع التركيز على المجالات الرئيسية: الطب الباطني وعلم المناعة والالتهابات. يتم إعطاء الأولوية للأورام واللقاحات من خلال الاستحواذات السابقة (مثل صفقة Seagen بقيمة 44.6 مليار دولار في عام 2023) والتطوير الداخلي.

• إدارة التكاليف: بالتزامن مع ذلك، تنفذ فايزر خطة صارمة لخفض التكاليف، تهدف إلى تحقيق 4.5 مليار دولار من صافي وفورات التكاليف بحلول نهاية عام 2025 و7.2 مليار دولار بحلول نهاية عام 2028، وهي خطوة تهدف إلى مساعدة الشركة على تجاوز تراجع إيرادات منتجات كوفيد-19.

قيود وحدود التقرير

لم يتم الكشف علنًا عن التفاصيل الكاملة للهيكل المالي لصفقة ياو فارما، وحماية الملكية الفكرية المحددة، والبيانات قبل السريرية حول YPO5002، مما يجعل من الصعب تقييم الملف التنافسي للجزيء بالكامل مقابل علاجات GLP-1 الأخرى من الجيل التالي. علاوة على ذلك، إن منتجات ميتسيرا التي استحوذت عليها فايزر، على الرغم من أنها واعدة، لا تزال أصولًا في المرحلة السريرية ولا يوجد ضمان لموافقة تنظيمية أو نجاح تجاري، وهي حقيقة تؤكد المخاطر المرتبطة بسعر الاستحواذ المرتفع.

الملحق أ: حقائق ذات صلة

• محفزات مستقبلات GLP-1 (GLP-1 RAs): هي فئة من الأدوية تحاكي هرمون الببتيد الشبيه بالجلوكاجون-1 الطبيعي. تعمل على إبطاء إفراغ المعدة، وزيادة إفراز الأنسولين، والتأثير على الدماغ لتقليل الشهية، مما يجعلها فعالة للغاية لعلاج مرض السكري من النوع 2 وإدارة الوزن المزمن.

• نظائر الأميلين (Amylin Analogs): الأميلين هو هرمون يُفرز بالتزامن مع الأنسولين من خلايا بيتا البنكرياسية. يتم تطوير نظائر الأميلين (مثل MET-233i) للعمل بشكل تآزري مع محفزات GLP-1 RAs لتعزيز الشبع وتحسين نتائج فقدان الوزن.

• مضادات مستقبلات GIPR: الببتيد المعدي المثبط المعتمد على الجلوكوز (GIP) هو هرمون معوي آخر. يتم استكشاف مضادات مستقبله (مثل PF-07976016) في العلاجات المركبة لمواجهة الآليات التنظيمية المضادة التي قد تحد من فقدان الوزن الذي تحققه محفزات GLP-1 RAs وحدها.

• أورفورغليبرون (Orforglipron) من إيلي ليلي: هذا الدواء الفموي GLP-1 RA الجزيئي الصغير هو منافس مستقبلي رئيسي محتمل في القطاع الفموي، مع نتائج واعدة للمرحلة الثانية ومن المتوقع تقديمه التنظيمي قريبًا، مما يضع معيارًا عاليًا للمرشحين مثل YPO5002.

• استراتيجية فايزر للاندماج والاستحواذ (M&A): تعد الاستحواذات الخارجية القوية، ولا سيما ميتسيرا (10 مليارات دولار) وسيغين (44.6 مليار دولار)، أمرًا محوريًا في استراتيجية فايزر لتأمين الأصول عالية النمو بسرعة في مجالات السمنة/التمثيل الغذائي والأورام، بهدف تعويض ما يقدر بـ 15 مليار دولار من إيرادات المبيعات السنوية المتوقع فقدانها بسبب انتهاء براءات الاختراع بحلول عام 2028، بالإضافة إلى انخفاض مبيعات منتجات كوفيد-19.

الملحق ب: التداعيات والاستقراءات

• تخفيف المخاطر والتنويع: أمن استحواذ ميتسيرا (10 مليارات دولار) أصولاً قابلة للحقن في مرحلة متأخرة (MET-097i و MET-233i) ومرشحين فمويين في مرحلة مبكرة، بينما وفرت صفقة ياو فارما أصلًا GLP-1 فمويًا إضافيًا ومختلفًا (YPO5002) في مرحلة سابقة وبتكلفة أولية محسوبة. تشير هذه الاستراتيجية إلى أن فايزر تدير المخاطر الكامنة في تطوير الأدوية من خلال تنويع نهجها تجاه علاجات الجيل التالي الفموية والقابلة للحقن.

• الإلحاح بشأن GLP-1 الفموي: يؤكد ترخيص YPO5002 فورًا بعد انتصار ميتسيرا على الحاجة الماسة لفايزر لتأمين أصول GLP-1 فموية متعددة وقابلة للتطبيق، خاصة بعد فشل دانوغليبرون. يُنظر إلى سهولة تناول الدواء عن طريق الفم على أنها عامل رئيسي للتمييز في السوق وزيادة التزام المرضى مقابل العلاجات القابلة للحقن الحالية.

• التركيز على العلاج المركب: تشير الخطة الواضحة لدمج YPO5002 مع PF-07976016 (مضاد لمستقبل GIPR) إلى التركيز الاستراتيجي لفايزر على العلاجات المركبة متعددة الآليات. من المتوقع أن يفضل مستقبل سوق السمنة المربح مثل هذه التركيبات لتحقيق فعالية أكبر في إنقاص الوزن، وربما وضع معيار جديد ينافس فعالية جراحة السمنة.

• صفقات مستقبلية: مع بقاء 6 مليارات دولار للصفقات في الطب الباطني وعلم المناعة، تعمل صفقة ياو فارما كنموذج: الاستحواذ على أصول ذات إمكانات عالية في المرحلة المتوسطة إلى المبكرة مقابل دفعة مقدمة محسوبة، والحفاظ على رأس المال للمجالات الاستراتيجية الأخرى مع الاستمرار في تنويع خطوط أنابيبها ذات الأولوية القصوى (السمنة/التمثيل الغذائي).

تنويه إخلاء مسؤولية: إن الآراء ووجهات النظر والنتائج المُعَبَّر عنها في هذا التقرير أو المقال أو المحتوى هي آراء ووجهات نظر ومُخرجات المصدر أو المصادر، ولا تعكس بالضرورة السياسة أو الموقف الرسمي لـ تونّي TWINNI.

للتواصل معنا بخصوص هذا الخبر.

↓

المصادر والمراجع

Pfizer (2025). "Pfizer Enters into Exclusive Collaboration and License Agreement with YaoPharma." Press Release. December 9, 2025. Available at https://www.pfizer.com/news/press-release/press-release-detail/pfizer-enters-exclusive-collaboration-and-license-agreement

Pfizer (2025). "Pfizer Completes Acquisition of Metsera." Press Release. November 13, 2025. Available at https://www.pfizer.com/news/press-release/press-release-detail/pfizer-completes-acquisition-metsera

TWINNI Medical Team (2025). The Battle of the Giants: Pfizer Sues as Novo Nordisk Jumps the Multi-Billion-Dollar Bid for Obesity Drugmaker Metsera. Medical News (November 3, 2025). Available at https://www.twinni.org/markh-alamalqh-almlyaryh-fayzr-tqadhy-fy-mhawlh-lwqf-ardh-nwfw-nwrdsk-9dollar-mlyarat-alakbr-llasthwath-ala-shrkh-mtsyra-ladwyh-alsmnh

Fierce Biotech (2025). "Pfizer finalizes Metsera buy after contentious bidding war with Novo Nordisk." November 13, 2025. Available at https://www.fiercebiotech.com/biotech/pfizer-finalizes-metsera-buy-after-contentious-bidding-war-novo-nordisk

BioSpace (2025). "After Metsera Battle, Pfizer Heads to China for Another Obesity Deal Worth up to $1.9B". December 9, 2025. Available at https://www.biospace.com/deals/after-metsera-battle-pfizer-heads-to-china-for-another-obesity-deal-worth-up-to-1-9b

BioSpace (2025). Pfizer Is Not a Done Dealmaker After Metsera Buy, With $6B More To Spend. December 10, 2025. Available at https://www.biospace.com/business/pfizer-is-not-a-done-dealmaker-after-metsera-buy-with-6b-more-to-spend

BioSpectrum Asia (2025). "Yao Pharma licenses oral GLP-1R agonists to Pfizer for $1.93 B." December 10, 2025. Available at https://www.biospectrumasia.com/news/25/26991/yao-pharma-licenses-oral-glp-1r-agonists-to-pfizer-for-1-93-b.html

Epocrates (2025). "Pfizer halts development of oral GLP-1 drug due to liver injury." April 15, 2025. Available at https://www.epocrates.com/online/article/pfizer-halts-development-of-oral-glp-1-drug-due-to-liver-injury

Fosun Pharma (2025). "Fosun Pharma's Subsidiary Yao Pharma and Pfizer Enter into Exclusive Collaboration and License Agreement." December 9, 2025. Available at https://en.fosun.com/content/details46_5494.html

DelveInsight (2025). "Metsera's GLP-1 Receptor Agonist MET-097i | ADA 2025." July 9, 2025. Available at https://www.delveinsight.com/blog/metseras-glp-1-receptor-agonist-met-097i

المؤلفون

فريق وطاقم تونّي TWINNI الطبي (د. أ. مصطفى)

التعليقات

الرجاء إرسال تعليقاتكم عن طريق النموذج الظاهر في اليسار.

آخر الأخبار

الأخبار الطبية للجمهور العامّ والمرضى

الأخبار الطبية للمختصين

التنويهات والسياسات والتشريعات الصحية

الأخبار الطبية الاقتصادية والتجارية

استكشف مركز المعلومات لدى TWINNI

نور اليقين، ورؤية المستقبل. حيث تلتقي ثقة المعلومة بجمال الاكتشاف. مجاناً لزائرينا.

إخلاء مسؤولية محتوى الموقع الإلكتروني 

جميع المعلومات والمحتوى المقدم على هذا الموقع الإلكتروني هي لأغراض إعلامية عامة فقط. لا تقدم TWINNI أي تعهدات أو ضمانات من أي نوع، صريحة أو ضمنية، حول اكتمال أو دقة أو موثوقية أو ملاءمة أو توفر الموقع الإلكتروني أو المعلومات أو المنتجات أو الخدمات أو الرسومات ذات الصلة الواردة في الموقع لأي غرض.وبالتالي، فإن أي اعتماد تضعه على هذه المعلومات هو على مسؤوليتك الخاصة تمامًا. لا يشكل المحتوى على هذا الموقع الإلكتروني نصيحة مهنية ولا ينبغي الاعتماد عليه على هذا النحو، ولا يشكل أو يكوّن استخدامه علاقة المستخدم بطبيب كعلاقة المريض بطبيبه. قبل اتخاذ أي قرارات أو اتخاذ أي إجراءات بناءً على المعلومات المعروضة على هذا الموقع الإلكتروني، ننصحك بشدة بالتشاور مع متخصص مؤهل في المجال ذي الصلة.لن تكون TWINNI مسؤولة بأي حال من الأحوال عن أي خسارة أو ضرر ينشأ عن فقدان البيانات أو الأرباح الناشئة عن، أو فيما يتعلق بـ، استخدام هذا الموقع الإلكتروني. ويشمل ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الخسارة أو الضرر غير المباشر أو التبعي، أو أي خسارة أو ضرر من أي نوع ينشأ عن الاعتماد على أي معلومات أو محتوى مقدم هنا.باستخدامك لهذا الموقع الإلكتروني، فإنك توافق على أنك قد قرأت وفهمت إخلاء المسؤولية هذا وأنك توافق على الالتزام بشروطه. إذا كنت لا توافق على أي جزء من إخلاء المسؤولية هذا، فيجب عليك عدم استخدام موقعنا الإلكتروني.

لا يشكل المحتوى على هذا الموقع الإلكتروني نصيحة صحية أو طبية مهنية ولا ينبغي الاعتماد عليه على هذا النحو. قبل اتخاذ أي قرارات أو اتخاذ أي إجراءات بناءً على المعلومات المعروضة على هذا الموقع الإلكتروني ، ننصحك بشدة بالتشاور مع متخصص مؤهل في المجال ذي الصلة . باستخدامك لهذا الموقع الإلكتروني ، فإنك توافق على أنك قد قرأت وفهمت إخلاء المسؤولية هذا وأنك توافق على الالتزام بشروطه . إذا كنت لا توافق على أي جزء من إخلاء المسؤولية هذا، فيجب عليك عدم استخدام موقعنا الإلكتروني .